期货配资

Discuz! Board 股票配资 资讯 查看内容

资讯

订阅

香港枢纽:一个十字路口的抉择

2020-07-09| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: (原标题:香港枢纽:一个十字路口的抉择)多年以后,面临着广州白云、深圳宝安、香港赤鱲角几大航空枢纽在......

期货配资(原标题:香港枢纽:一个十字路口的抉择)

期货配资多年以后,面临着广州白云、深圳宝安、香港赤鱲角几大航空枢纽在大湾区内并存发展的局面,人们也许还会想起2020年6月8日港府宣布救助国泰航空的谁人上午......

期货配资距新冠疫情发作已近半年,跨国旅行限定禁令仍未出现大范围松动迹象,以香港、迪拜、新加坡为代表的国际间中转运输模式受打击尤为严重。香港机场管理局公布的5月数据显示,客运量同比减少99.4%,航班起降量同比减少68.7%,环比4月基本无转机,恢复速率远不及周边广州、深圳机场。

期货配资港府此次救助国泰,官方在接受媒体采访时提出了两点来由:

期货配资若国泰失事,香港所拥有的航权会有问题。

香港航空枢纽职位相当紧张,非一日可做到,而国泰是当地最大的航空集团,国泰对于香港枢纽“体系性紧张”。

期货配资可能是接受采访的官员非航空专业人士,实在航权不会有问题,纵然国泰停运,香港航企的航权也不会被外国航空公司接办。如国泰倒闭,其运营的众多远程洲际航线短时间内无法准期恢复,周边竞争机场会迅速弥补这一战略市场,香港国际枢纽职位不再,既而影响到香港全球金融、商业中心职位,这恐怕才是港府最大的梦魇。

期货配资图片来源:OpenSignal

众所周知,香港国际机场是一个国际航空枢纽,其枢纽职位主要体现在四个方面:

1、客货运输范围全球领先。

期货配资2000年-2018年间,香港机场客运量排名由全球第22位逐步爬升至第8位,受2019年下半年社会动荡事件影响,2019年排名跌落至第13位[1],被上海浦东机场、广州白云机场逾越。

2000年,为使香港成为国际和区域货运枢纽,《香港航空货品转运(促进)条例》通过实行,放宽非敏感航空转运货品的进出口管束。今后,香港机场货运量稳定上升,自2010年起,航空货运量全球之冠的职位无可撼动,2019年货运吞吐量超出第二名11%[2]。

期货配资2、航空游客结构多元化、国际化。

2019年,香港机场全球通航点约220个,客运航点175个,笼罩全球51个国度和地域,全球约120家航空公司运营,其国际航线网络不仅在中国,而且在亚太地域仍是首屈一指。

期货配资据香港旅游发展局数据,2018年中海内地以外访港游客占比到达60%[3],机场年直达和中转游客占比3:7,中转占比远高于内地枢纽(北京10%、上海14%、广州12%)[4]。

图:2018年航空访港游客(按居住国度/地域划分)

来源:香港旅游发展局

期货配资3、具备国际品牌知名度的基地航空集团。

期货配资国泰航空素来享有盛誉,2019年,旗下公司有香港机场客运57%、货运41%的市场占据率,通航点数目占香港机场总量的62%,其中49个客运、14个货运航点独飞[5]。

4、香港采取较为开放的航权政策,与多国签署天空开放协议,吸引众多航空企业开通香港航线,配合打造航空枢纽。

期货配资但是,香港的枢纽职位在近几年感觉到了明显的压力。主要来自几个方面:

1、资源高度饱和,客运增长乏力。

2015-2019年,香港机场客运量增速明显落后于竞争对手,仅为2%-3%,2019年出现负增长。去除中海内地航线影响,从现实国际航线运力来看,香港机场在总量和增速上均落后于新加坡樟宜机场,增速也明显落后于广州、上海。其中一个缘故原由是机场资源高度饱和,航企难以扩大运力投放。香港机场想要实现连续增长,第三跑道建设刻不容缓。

期货配资图:2016-2019年机场吞吐量增幅

来源:IAR根据OAG和各机场公布数据整理

期货配资图:2016-2019年机场吞吐量增幅

期货配资来源:IAR根据OAG和各机场公布数据整理

2、周边竞争热门频出。

期货配资近期《海南自贸港建设总体方案》出炉,激起各方关于海南未来是否取代香港全球经贸枢纽和国际航空枢纽职位的讨论。联合海南自贸港产业规划、发展目标,以及发展基础来看,取代香港全球经贸中心职位显然不切现实。从国度整体战略而言,海南与香港更多是协同发展。

期货配资即便云云,海南自贸港享受超规格免税额度、最高15%企业和小我私人所得税率,短期内很有可能取代香港旅游消费中心功效。长期来看,入口商品零关税政策设计,也将给香港货运枢纽职位带来一定打击。2019年2月,中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,提出建设粤港澳大湾区世界级机场群,巩固提升香港国际航空枢纽职位,同时提升广州和深圳机场国际枢纽竞争力。珠三角大湾区协同发展无疑是未来香港枢纽演变的要害因素。

3、主基地航企国泰刚走出亏损阴霾。

期货配资因燃油套保情势误判,国泰在2016、2017年陷入亏损。颠末两年转型,2018年扭亏为盈,2019年下半年起受社会冲突事件影响,客运量受到很大影响,尤其是香港至内地航线,整年实现红利17亿港元,同比减少28%。

表:2015年至2019年国泰收益与股东应占溢利

来源:IAR基于国泰年报数据整理

期货配资香港机场未来枢纽职位走势,要从几个方面来判断。

期货配资1、支持客货运增长的要素是否会产生根本变化,即香港自贸港属性和政策体系是否会产生变化。

期货配资香港枢纽的繁荣主要建立在两个基础之上,一是自贸港零关税、低关税支持起来的中海内地及亚洲区域内的货品商业和转口商业;二是基于资金、职员自由流通,健全的法制情况和良好营商情况之上的全球金融中心、消费中心职位。从内在来看,这两点要素不会发展根本变化,变局更多来自外在。中美摩擦即其中之一。

期货配资中美间就香港国安立法的博弈升级,美国宣布取消香港的特殊职位待遇,停息为香港提供优于中海内地的优惠待遇。从货品商业层面,这意味着中海内地经香港至美国的货品关税优惠政策不再,可能影响香港货运转口枢纽职位。2019年美国事香港第六大商品入口国,货值占比约5%,也是香港第二大出口国,货值占比约8%。从客运方面看,在往来签证、境外投资等方面的优惠待遇取消也意味着人流往来的萎缩。此消彼长,与美货品商业和职员流动的萎缩也将增强香港与内地的依赖和毗连[6]。

2、香港枢纽几大中转客源市场结构是否能稳定存续。

期货配资综合往返中转游客量和份额占比来看,2019年,东南亚-北美(年中转游客量141万)、中海内地-东南亚(129万)、中海内地-中国台湾(52万)、东亚-澳大利亚(25万)是香港最主要的中转市场,南亚-北美(45万)、欧洲-澳大利亚(42万)也孝敬了大量中转客流,但在这些市场上,香港已不是最主要的竞争者,中转份额已跌出前五[7]。比年趋势来看,香港机场在重点市场上的运力增速已逐步落后主要竞争对手,无法支持其中转份额的提升。

已往10年间,在东北亚、东南亚两大最主要中转客源地,香港运力增速明显慢于首尔仁川、台北桃园和新加坡樟宜。依附与内地密切的政治、经贸关系,香港在东北亚航线运力总量占优,但上风正逐步缩小;低成本航空的发展大大刺激了东南亚运力的增长,但香港却无成熟的低成本航企,运力份额与新加坡机场差距拉大。

远程市场上,北美有追赶首尔之势,西欧市场在总量和增速上都无法与迪拜抗衡,澳洲区域增长乏力,与新加坡差距逐步拉大,被迪拜赶超。东北亚(中海内陆、日韩)、北美是支持香港枢纽增长的主要市场。

期货配资表:2010年至2019年枢纽出港运力情况(按座位数统计)

期货配资来源:IAR基于OAG数据整理

3、香港机场的要地市场潜力与蛋糕划分。

期货配资粤港澳大湾区内航空要地市场巨大。2019年香港、深圳、广州机场民航游客运输总量靠近2亿人次;下图显示,三大枢纽至全球主要都会的航班量足以与新加坡、迪拜、多哈和阿布扎比这些主要对手竞争。随着都会经济综合实力的提升,广、深发展壮多数会航空枢纽是必经之路,蛋糕在做大的同时,香港机场的蛋糕无可制止将“变小”。

表:2017年枢纽至目的地周航班数目(单程)

来源:IAR基于OAG数据整理

在航线数目上,广深逐步追赶,已在非洲、中东欧两个“一带一起”新兴市场上占据上风;依附密切的经贸往来和宽松的航权限定,广深在东南亚已与香港不相上下;西欧澳、南亚市场也相对持平;香港在东北亚保持主导。

香港枢纽的焦点竞争力在于航班频次。在西欧、北美、东北亚、南亚市场上,座位量占比靠近或凌驾70%,在东南亚、澳新市场凌驾60%,海内航企短期内难以逾越。香港机场在运力上的上风,与其具备与经济体独立谈判航权密不可分,这一相比海内枢纽的竞争上风将在长时间内继续存在。

图:2019年香港、深圳、广州国际航线数目(不含大陆航线)

期货配资来源:IAR基于OAG数据整理

期货配资图:2019年机场出港国际座位数占比

来源:IAR基于OAG数据整理

4、基地公司在与区域内企业竞争历程中的战略战术是否贴合市场趋势。

从商业模式上来看,国泰和港龙一直谋划全服务市场,只在航线网络结构上举行了分工,但一直未结构低成本市场。OAG数据显示,2010-2019年十年间,东南亚地域低成本航空市场占比由38%提升至56%。纵观东南亚枢纽,无论是区域内和远程航线,低成本作为紧张增补已是局势所趋,国泰收购快运的计谋已十分滞后,甚至落后于欧洲全服务航空。

期货配资在樟宜机场,新加坡航空公司2012年已结构酷航,最初定位为远程低成本航线,在吉隆坡机场,亚航结构专营长航线的亚洲X与专注短途的亚航互相运送搭客,曼谷廊曼机场则是全球第一大低成本机场。根据国泰CEO描述,香港快运将保留其低成本模式独立运作。后续如何融入国泰集团整体战略仍值得观察。

期货配资按上述逻辑判断,香港机场枢纽发展走势有以下几点:

期货配资1、国际货运枢纽的职位不会产生根天性改变,但作为内地转口商业枢纽的紧张性逐步削弱。作为中美战略博弈中的紧张支点,与美国商业关系的降温将削弱作为内地经美国转口枢纽的作用,广州、深圳、海南的竞争,但在较长时间内仍会是区域最紧张的货运枢纽。

2、机场资源严重饱和制约增长,主基地航企财政体现刚走出泥潭、管理层谋划计谋厘革滞后,竞争对手快速拓展点对点国际网络,直飞市场走强,多重因素导致香港中转业务比重的降落,中转枢纽功效逐步弱化。

期货配资3、一方面,中转枢纽功效的弱化势必减少洲际客源的供应;另一方面,中美关系不确定性也可能带来香港与美国航权适用性的问题(也适用与中英关系),而北美和英国航线是香港机场最具竞争力和战略价值的市场。总体来看,香港洲际枢纽功效分化,与内地和亚洲区域内的接洽将更为精密。

图片来源:香港机场官网

但新冠成为巨大黑天鹅,打断了这一正常的走势,加速危及到香港枢纽职位的基本。枢纽的作用是联结,当联结由于一些表里部的因素而变的不再须要,则远景堪忧。

1、洲际旅行仍然存在极大风险,全球范围内跨国旅行限定短期内不会排除。香港至北美、内陆、东南亚等要害区域国际航线不会迅速恢复,联合韩国、新加坡、北京多次出现疫情二次发作的经验,国际航线即便恢复也存在重复。

期货配资2、截止6月上旬,内地民航单日游客运输量已恢复至客岁同期60%,但短期内香港的机场和航司很难享受到这一红利。根据国际航协(IATA)5月预测,国际航空运输需求则要比及2023-2024年才能恢复至2019年水平[8]。

期货配资3、疫情强烈打击国泰航线结构,主基地航企谋划情况再度跌入谷底。国泰5月数据显示,载客量仍同比下跌99.4%,ASK下跌97.5%,货邮量下跌41.3%,并再度陷入亏损。据报道前四月国泰录得亏损45亿港元,自2月起每月亏损现金25亿至30亿港元[9]。疫情眼前,依赖国际中转毗连的网络结构的毛病显现,一是对打击的蒙受能力弱,二是恢复能力弱。

期货配资后疫情期间,病毒可能在长时间内与人类共存,游客出行习惯发展改变,倾向直飞而非转机,即便转机也更倾向于在本海内转机,给国际间中转模式带来威胁。

在新冠打击下,谁能挺到末了,就有望迎来转机。港府救助国泰,为国泰和香港枢纽赢得了喘息之机,包管了国泰未来20个月内的平稳运营。对香港而言,仍存在时机:

期货配资1、灾难后的抱团取暖和需要,加上香港具备功效完善的货运基础,短期内货运枢纽的功效将得以强化。但长期来看,不会改变其转口功效削弱的内在逻辑,赢得了更长的转型过渡期。

期货配资2、来自东南亚竞争对手的打击有可能会得到缓解。疫情极大打击了亚太民航业,尤以东南亚市场为甚。IATA预计,2020年亚太地域游客运量将较同期下滑50%,游客收入减少1130亿美元,占全球收入减少的36%[10]。

期货配资重挫下,东南亚航企大幅减少运力,并出现停业情况。一方面,东南亚航企航线恢复时间也存在极大不确定性,航线拓展的角度将大幅放慢;更深条理的变化是,可能激起一轮航企并购重组,改变竞争格式。

期货配资3、来自内地的竞争又回到了出发点,广州、深圳全球网络高速拓展的脚步放慢,为香港枢纽转型赢得了时间。

图片来源:香港机场官网

香港枢纽未来会怎样?

1、香港未来经济发展将加速融入大湾区和海南自贸港发展,内地市场,尤其是大湾区经济增长是香港连续增长的内在动力。同时,湾区建设和自贸港建设让珠三角、海南这一区域成为中国面向南海、东盟和亚太新的航空枢纽,香港不再是唯一的东方明珠。

期货配资2、大湾区和海南自贸港市场一体化进程会加速,珠三角和海南都将成为香港紧张的要地市场,如何融入并更好的吸引客流,形成细分需求是要害。详细来看,香港民航市场长期以来的几大底层推力将得以强化:大陆与台湾两岸出行需求,内地、尤其是珠三角至东南亚,香港本土出行日韩、东南亚。因强盛的网络基础和较为开放的航权上风,东南亚至北美市场上风将继续维持。

相比之下,香港传统上作为内地至欧洲、北美等,欧洲至澳州,内地至澳洲此类中转枢纽的上风将难以长时间存续。长期来看,货运枢纽的转口功效也将削弱。

3、香港机场也会在区域内与广州、深圳、海南等形成新的分工与协作,由目前的国际枢纽逐步向差异化定位的区域流派枢纽变化。区域内的机场、航企、行业主管机构,都应制定自己的正确的站位、定位、战略。

参考资料

[1]数据来源

http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_busiest_airports_by_passenger_traffic

[2]数据

http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_busiest_airports_by_cargo_traffic

[3]数据来源

www.partnernet.hktb.com

[4]数据来源

根据OAG、ACI、SabreMarketIntelligence统计

[5]数据来源

OAG

[6]香港特区政府统计处

http://www.censtatd.gov.hk/hkstat/sub/sp230_tc.jsp?subjectID=230&tableID=061&ID=0&productType=8.http://www.censtatd.gov.hk/hkstat/sub/sp230_tc.jsp?tableID=057&ID=0&productType=8

[7]数据来源

IATAPaxIS、DDS

[8]数据来源

http://www.iata.org/en/iata-repository/publications/economic-reports/covid-19-outlook-for-air-travel-in-the-next-5-years/

[9]数据来源

期货配资http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-06-10/doc-iirczymk6159733.shtml

[10]数据来源

期货配资http://www.sohu.com/a/388942172_465912)

期货配资国际航空研究院(IAR)公众号全部文章,著作权返国际航空研究院全部,未经授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制和建立影像。未按要求转载,视为侵权,国际航空研究院保留追究侵权者法律责任的权利。(本文由国际航空研究院授权网易航空公布)

分享至 : QQ空间

10 人收藏


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

收藏

邀请

上一篇:暂无
已有 0 人参与

会员评论

社区活动
行业“红利大潮”退却 “电子烟第一股”思摩尔如何“逆势”破局

期货配资 原标题:支持Cortana的MicrosoftTeams智能【....】

654人往期回顾
关于本站/服务条款/广告服务/法律咨询/求职招聘/公益事业/客服中心
Copyright ◎2015-2020 黎城新闻网版权所有 ALL Rights Reserved.
Powered by 黎城新闻网 X1.0